中信证券：关注香港债券市场配置机会

中信证券研报表示，2021年债券“南向通”开通，为我国债券市场投资者出海投资拓宽渠道。从品种看，香港债券市场主要包括美元债、离岸人民币债与港元债等品类。对于境内信用债市场而言，收益率与利差仍处相对较低水平，而香港债券市场收益率中枢高于境内市场，性价比较高：对于美元债，中长期来看，美债利率显著高于其他经济体债券利率，香港美元债利率同样较高，具有配置性价比，可关注化债重点区域城投美元债、国股行AT1、AMC等板块配置机会；对于离岸人民币债，离岸人民币债可规避汇率波动风险，随着境内外利差扩大，其配置性价比正在逐渐提升，亦是除美元债以外的不错选择；对于港元债，收益率中枢介于美元债与离岸人民币之间，锁汇成本相对较低，可关注中长久期主权债与证金债的配置机会。